Fear and Greed Index 恐懼貪婪指數
最近美股漲到懷疑人生，11 月 23 日總績效 +5.33% ；11 月 24 日 +5.22%，分別都截圖作紀念了，任何有點經驗的人都知道這絕對不是日常，所以才特別值得留念。
最近在網路上翻到許多人喜歡引用 CNN 做的 Fear and Greed Index 恐懼貪婪指數來判斷市場是否過熱與否，分享一下我的看法。
根據 CNN 官網說明，Fear and Greed index 採用七個指標：
1. Stock Price Breadth
用 McClellan Volume Summation Index 來測量前月上漲和下跌股票的量差，上漲量多則為貪婪。
2. Market Momentum
拿標普 500 走勢和 125 日均線比較，離越遠就是越貪婪/恐懼。
3. Safe Haven Demand
過去二十日股價和公債報酬差別，股價表現比較好為貪婪。
4. Put and Call Options
五日內選擇權葡萄 Put 和可樂 Call 的交易量差別，前者比較多為恐懼。
5. Stock Price Strength
衡量創 52 周新高和新低的個股數量，新高多為貪婪。
6. Junk Bond Demand
高收益垃圾債和投資級債券的利差，市場恐慌會促成垃圾債拋售導致利率上升而拉開與投資級債的利差，利差越大越恐慌。
7. Market Volatility
參考 VIX 指數和其 50 日均線來判定，上升為恐慌。
我覺得看這東西買賣會讓你過度交易，且若拿來大進大出則高機率錯過行情。簡單的拉出與標普 500 的走勢比較即可看得明白，長線來說沒什麼預測價值，只能說有些許相關性，但並非互為因果。恐懼貪婪指數參考的七個指標，單拿出來看都有其參考價值，混在一起當撒尿牛丸效果未必比較好。
結論
信者恆信，就像股海中的所有大小事介於有跟沒有之間，反正你用得順就用吧。
