2019年12月19日，泰鼎(4927)於國泰證券舉行法說會。
泰鼎為雙面與多層印刷電路板之製造與銷售。
泰鼎法說會摘要：
- 2019第四季營收低於預期: 10月營收約7.5億，相比前月增加12%，比前年減37%；11月營收約7.3億，相較前月減6%，比前年減28%。
- 原先12月連休期間進行設備保養，由於部份客戶提前回補庫存，計劃暫延。現預期12月營收與11月總和，第四季營收約來到22億，遠低於預期23.6億。另外，年初員工6500人，目前裁員至5700人，費用支出降低，但產能利用率下滑，仍會拖累獲利率的表現。
- 預期2020年第一季營收季增百分之十左右。2020年上半年韓系面板客戶訂單量漸增，三四月將明顯好轉；日系客戶為了去化庫存，19年七月份後停止下單，預期20年第一季底恢復採購。新產品的單價和毛利率高於現有產品，且併購泰國小型PCB廠，在第一季開始認列營收。
- 2020年產能將增15%，重新啟動2-2廠建廠計劃。規劃20年第一季針對1廠和2廠進行製程維護增加產能，在產能利用率滿載的情況之下，最大年營收140億。另外，原先規劃2020年投資15億元，興建2-2廠，最大年產能15萬米平方。受到景氣影響，擔心新產能完工之後，初期訂單有限，會影響獲利表現，因而在今年十月暫停擴廠計劃。隨著近期通過歐系汽車電子大廠認証，並確定訂單量後，將在2020年初重啟興建2-2廠，預定隔年後半年度完工，最大年營收約50億元，初步規劃生產汽車板和小量特殊板。
- 預期2020年營收年增25%。根據目前訂單展望，預期20年營收年增20%，營運動能包：
1. 多家台系組裝廠將銷美的生產線搬到東南亞，未來零組件會優先向當地供應商採購。近年營運規模持續成長，已成為泰國最大PCB廠商，未來將是東南亞國家的優先採購組裝廠，預期轉單效應逐漸顯現。
2. 韓系面板廠減產，高階面板自製，8K電視使用十層板，推測低階面板向外採購，仍會維持整體電視市佔率領先的狀況。以往僅供應控制板，20年會小量供應光電板，今年來自於韓系面板廠的訂單量下滑，預期明年二位數年增加，韓系面板廠關閉大陸廠，增加越南廠產能，主要調整手機板的生產基地，韓系面板廠的越南廠沒有規劃生產傳統板，不會與現有產品重疊。
3. 今年汽車市況不佳，年初預期汽車板營收貢獻年增30%，預期實際年增15%，陸續通過汽車電子廠商認証，加上泰國為日韓車廠的主要組裝基地，有地利之便，預期明年營收年增20%。
4. 併購當地小型PCB廠商，規劃明年七月份擴充鋁基板產能，應用在電池板，主要客戶為韓系面板廠的子公司、泰國組裝廠。
5. 今年泰銖升值衝擊獲利，難以預測明年泰銖走勢，會將部份匯率影響，反應在明年新產品報價。
6. 近期銅價回升，預備第一季所需的銅箔基板，銅價波動不會影響到第一季毛利率，未來會持續觀察銅價狀況。
7. 泰國所得稅率25%，明後年可享有租稅優惠，預期所得稅率低個位數，未來規劃升級1廠和2廠設備、以及興建2-2廠，預期2022年所得稅率仍可維持在低檔。
8. 泰國基本工資9000泰銖，年假12~15天，工作天數長，容易調整上班時間，可以提高設備的產能利用率。
9. 部份規劃在明年量產的新產品是8層板或10層板，技術難度較高。泰鼎今年第四季和明年第一季開始試產新產品，預定第二季量產，因為泰鼎已有生產八層板和小量生產10層的經驗，認為新產品良率應可在第二季調整到合理水準。
- 2019年財務結構明顯好轉。 2015年負債比61%、2016年63%、2017年61%、2018年51%、2019年前三季降至40%，另外，2019年前三季營運活動現金流入10.1億，投資活動支出3.6億，籌資活動償還借款7.7億。預期2019~2021年不會辦理現金增資和發行可轉債。股息配發率將大於40%。
