CrowdStrike:21 世紀的曙光?

CrowdStrike:21 世紀的曙光?

安全技術服務公司 CrowdStrike 在網路爆炸時代提供了安全的保障,到底有什麼魅力讓華爾街分析師及多間企業對其未來感到如此樂觀?

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(來源:Google)

Crowdstrike 簡介

Crowdstrike 成立於 2011 年,是美國知名電腦安全技術服務公司,主要以 SaaS 解決方案及先進的 EDR 應用程序和技術,提供由機器學習技術的 NGAV 產品加以預防網路攻擊。

旗下產品 Falcon 能夠保護用戶在不同介面上實體、虛擬或雲端的工作負載,是一種高度發展的解決方案(或可擴展的解決方案),通過 SaaS 訂閱支持多個雲端系統。

Falcon 由兩種技術組成:Lightweight Agent 和 Threat Graph。前者是微型移動代理,以極小的智能技術,在通訊和與環境的交替中展現全面性的智能行為;後者為介面保護平台的中樞,即是透過業界最全面的監測、威脅警示和人工智能分析、預測和防範。

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(來源:CrowdStrike.com)

簡單來說,CrowdStrike 的 Falcon 平台使用 AI 技術收集、處理、分析和整合大量數據來防患未然。隨著越來越多的數據輸入 Falcon 平台,Falcon 平台效率會持續提升,然後更快速辨識威脅從而發出警示進而對威脅做出反應。

CrowdStrike 的產品用戶包含 Goldman Sachs、Amazon、MIT 等等,客戶遍及美國各州和城市。 Crowdstrike 曾自豪表示 Falcon 不僅能用來保護資訊及文件,他們還同時幫助美國政府開展網路安全調查。

Crowdstrike 市場

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(來源:Flexera)

隨著網路與科技蓬勃發展加上疫情關係,遠端辦公不再是空談。而此時雲端系統發揮其優勢,除了讓企業能了解數據,還能控制權限、簡化工作,大幅提升員工工作效率。但也因為這樣,系統變得更加分散,間接提高企業風險,使得駭客攻擊事件層出不窮,光是 2020 年駭客攻擊勒索金額就高達 200 億美金,遠高於前一年的 115 億美金。

換言之,網路攻擊或病毒防護不再侷限電腦本身,而是延伸到雲端系統以及個人數據保護範圍。企業需要更好的手段保護公司內容及員工資訊等等,並確實將防護罩從電腦系統擴展到網路所能觸及的地方。

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以近期最著名的 SUNBURST 事件為例,SUNBURST 利用名為 SolarWinds 的供應鏈,通過木馬方式分發置入於系統中,在使用者進行任何操作之前休眠 12 到 14 天。在等待期結束後,這個後門將採取措施確保它是在攻擊者針對的環境中執行,嚴重影響世界各地的組織,也凸顯出網路安全的重要性,像 CrowdStrike 和 Zscaler 合作提供的解決方案,就能有效防範此類問題。 

其他如 Colonial Pipeline 勒索事件及 Microsoft 資安漏洞攻擊等等都顯示這些網路攻擊可能造成的影響。其次也強調一間公司操作系統和安全性的風險程度的重要性。因此,在資安問題及網路攻擊此類情形持續加劇的環境下,網路安全程式的需求強勁,可見CrowdStrike 擁有一個龐大的潛在市場。

Crowdstrike  Q1 財報

回顧 CrowdStrike 於 6 月 4 日公布的財報,本季收入為 3.028 億美元,同比增長 70%,超出預期 3.78%。ARR 同比增長 74% 至 11.9 億美元。本季度增加 1.438 億美元的 ARR,其中 360 萬來自 CrowdStrike 收購 Humio。這個 ARR 是非常可靠的收入,因為 CrowdStrike 擁有 98% 的客戶保留率,且本季度新增 1524 名客戶。DBNRR 是非常卓越的 125%,這顯示這 98% 的客戶都比去年多花費 25%。

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(來源:CrowdStrike.com)

Crowdstrike  財務

綜觀 CrowdStrike 的 GAAP 運營財務狀況及淨收入皆是非常慘澹的數字,但數字沒有顯示的是收購 Humio 和 Preempt Security 所產生的稅收成本。

其次,CrowdStrike 的 EPS 每一季都有成長。此外,Free Cash Flow 也在穩定增加中,其利潤率大於 30%,相較之下,其他科技巨頭如 Facebook 和 Microsoft 也才勉強摸到 30% 的位置,更別說 Amazon 只有7%。換言之,Free Cash Flow 顯示公司賺取的現金,並且有高度機會再將這些現金投入業務。

最後,CrowdStrike 擁有最好的團隊之一,憑藉其龐大的 Free Cash Flow,資產負債表仍相當漂亮,帳面上仍有近 16 億的現金,且種種跡象都顯示數據將會持續成長。

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(來源:Google)

CrowdStrike 展望

CrowdStrike 目前有近 11,500 名客戶,但分析師認為在不久後,客戶數量應該會達到 10  倍甚至以上,CrowdStrike 也表示正在與為數不少的企業洽談中,其中不乏許多在 Fortune Global 500 名單上的公司。

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(來源:CrowdStrike.com)

此外,IoT 的發展對 CrowdStrike 來說非常有前景。這個市場才剛起步,在不久的將來可預期相關公司勢必都須要得到保護。預計在未來的七到八年內年,IoT 市場將以每年近 20% 的速度增長。至於收購 Humio一事,也直接拓寬潛在市場,幫助 CrowdStrike 吸引更多客群。

另外,CrowdStrike 一直致力於協助美國政府在網路安全及搜查事項,分析師預期這份長期的投資勢必會得到高回報。

最後,CrowdStrike 在國際的發展空間更是令人期待。數據顯示,目前只有 27% 的收入來自美國以外的地區,估計這將隨著時間的推移而成長。

小結

筆者認為 CrowdStrike 是一家具有很多潛力的成長股公司,其在市場的高競爭度及對業務盈利能力的預期可證明其未來股價是樂觀的。

此外,CrowdStrike 收購 Humio 日誌管理平台,主旨在強化產品擴充偵測及回應能力,卻意外讓自身有機會產品功能擴展到 IT 基礎設施和應用程序性能的可觀察性。

也許近期股價波動趨勢令人緊張。但隨著時間將有越來越多的客戶使用 CrowdStrike 的產品,且對產品的依賴度會持續提高。據了解,目前有 67% 的客戶在使用四種或四種以上的產品;50% 的客戶在使用五種以上的產品;甚至有近 27% 的用戶在使用六種以上的產品。相較兩年前,僅只有 36% 的客戶使用四種以上的產品。這也說明了為什麼 CrowdStrike 可以保持快速增長。去年這個時候,CrowdStrike 的平台有 11 個產品,而眼下已經有 19 個模組。只要能夠不斷針對客戶需求推陳出新,它就會保持非常快的成長。

最後,根據過去三個月 19 份華爾街分析報告顯示,普遍認為現在價格應「買進」,平均預期目標價約為 254 美元。其中,Jefferies 將目標價定在 255 美元、Cowen 將目標價定於 250 美元;及 Berenberg 將其價格設在 260 美元,但也有少數分析不看好未來,Oppenheimer 就將其目標價設在 225 美元。

確實當前公司估值 PS 為 51.6、PB 為 60.70,而 PE 為虧損,但誠如前述,其資產負債表及現金流等都非常優秀。且其逐年成長的客群及市占率都會是 CrowdStrike 後勢令筆者期待的諸多因素。

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(來源:CrowdStrike.com)