原相法說會memo  3227

原相法說會memo 3227

原相法說會memo  3227 1
原相 3227,為影像感測元件廠

今天發作的原相法說會摘要:

  • 3Q19營收18億,季增30.7%;毛利率58%,季增0.2%;營益率19.5%,季增6.2%;淨利3億,季增84.7%;EPS 2.35元;營收為歷史新高,受惠產品組合改善,滑鼠需求上升、cost down現成效及遊戲機客戶需求強勁,毛利率比預期好。
  • 產品營收占比:遊戲20%,季增4%;滑鼠58%,季增2%,兩者成長皆優於預期。
  • 4Q營收預估持平或略減,毛利率因滑鼠有機會持平或略增,營益率持平。4Q是遊戲機淡季,滑鼠會上升至60%左右,遊戲機將下降至10%以下,其他類別有可能上升至30%。
  • TWS有品牌及白牌客戶和新客戶,主要往大陸地區出貨,客戶design in持續增加,預估雙位數成長。
  • 安防sensor業績成長主要來自大陸以外的國際品牌客戶,季增約60%。
  • 穿戴產品預估雙位數成長。
  • 持續開發車用產品,目前營收佔比不大。
  • 未來研發費用將持續增加。

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