金融信用卡VISA於2020後展望

金融信用卡VISA於2020後展望

金融信用卡三大巨頭 VISA、America Express 和 MasterCard,緊追在後的 JCB、中國銀聯還有 Discovery。這些金融信用卡公司帶給我們的生活更多的便利,也間接在改變我們的消費模式。其中,台灣最廣為使用的 VISA 在面對新冠病毒時,仍於第二季財報繳出亮眼成績。

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金融信用卡三巨頭

總部設於美國加州 Fresno 的跨國金融服務公司 VISA,代號 NYSE:V。透過發行Credit Card (信用卡) 及 Debit Card (金融卡) 促進全球電子資金轉帳。

該公司不直接為消費者發行卡片、延長信貸、設定利率或收費,而是提供 VISA支付式產品予金融機構,讓金融機構代為執行金融相關服務。

1958 年,美國銀行 BOA 為美國中產階級提出一個消費信用計畫,即後來所稱的 BankAmericard。短時間內刮起炫風,順利擴展至國際。

1975 年推出了第一張 VISA 金融卡。許多人宣稱 VISA 代表的意思是 Verified International Stay Approval 或 Virtual Important Stamp Authorization,其實 VISA 本身就是一個發明字而已,並不是什麼縮寫。

2007年,全球區域性業務合併形成 Visa Inc.。2008 年公開發行股票成為世上最大的 IPO 公司之一。2016 年 Visa Inc. 收購 VISA 歐洲,進而整合成一個全球公司,也成為最具代表性的支付工具。

VISA 成為一方之霸的理由

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VISA 股價 (來源:TradingView)

全球化:VISA 擁有全球處理平台 VisaNet 為金融機構和商戶客戶提供交易處理服務

品牌價值:VISA 本身僅提供品牌的支付產品。至於金融核心的業務包含信貸、借方、預付和現金訪問計劃則交由金融機構本身處理。

定位:VISA 本身提供諮詢及分析,包括欺詐和風險管理、借記卡發行人處理、忠誠度服務、爭議管理、數字化服務等等。

行銷:VISA 善用廣告推銷,例如透過與奧林匹克運動會、國際足聯和美國國家橄欖球聯盟等進行的廣告,促銷和贊助計劃等管理和推廣其品牌,使其客戶和合作夥伴受益。

未來趨勢:VISA 是一間非常懂得順應時代潮流的公司。經由不斷研究以發展出加速數字支付跨電子商務,移動和可穿戴設備等等。

資安:安全考量上,VISA 採用了最新的數字支付和安全技術,得以保障客戶安全資訊。

變革:VISA 通過 API (Application Programming Interface) 來加快支付變革的步伐,增加對其網路、產品和服務的效率。

創新:VISA 透過併購其他金融科技公司或者與其他企業合夥發展各種嶄新金融科技技術。

VISA 收入
VISA 收入比例圖

VISA 第二季財報

自 VISA 第二季財報出來至今,股價已經上漲約 10 個百分點,作為 S&P 500 成分股,儘管VISA 是領先其指數漲幅,但看下圖比較,可以說是 VISA 與 S&P 500 漲幅是有高度關聯性。

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VISA 與 S&P 500 比較 (來源: TradingView)

VISA 的 2020 第二季收入為 59 億美元,YoY 為 +7%;淨利潤為 31 億美元,YoY為 +6%;每股收益為 1.39 美元,YoY 為 +9%。

新冠病毒的影響自一月起從中國擴散至全球,旅遊相關產業包含飯店、娛樂、燃料及交通等所受影響甚鉅。

儘管營收入為 59 億美元,同比增長 7%,主要由業務量增長所驅使。財務報告顯示該季支付量同比增長 5%,跨境交易量卻下降 2%。 

VISA 第二季付款量和處理交易量的增加,抵消了由於新冠病毒而導致的跨境收入下降,也說明了社會大眾在新冠病毒的影響下,衛生觀念上也大幅進步,消費習慣的改變,從以往現金支付漸漸轉換成支付工具等等。

截至本年度三月底,VISA 公司總資產約為 728 億美元。在第二季,VISA 公司回購了總計約 32 億美元的股票。四月中旬時,VISA 公司宣布以每股 30 美分的價格派發季度現金股息,並預計於六月初配達。

VISA卡持有數量數據圖
VISA卡持有數量數據圖

VISA 股價上漲的潛力

股價變動:VISA 的股價這幾年來的漲幅相較其他行業是相對穩健成長的。考量到其基本面,股價有望在未來幾季持續良好表現。

穩定收入增長:收入一直持續增長,截至 2019 的十年增長率為 12.8%。在 2020 年第二季,收入同比增長為 9%。儘管 VISA 在同業上的競爭力相對強大,但是比 MasterCard 和 AE 都較具吸引力。

大型收購:VISA 於 2016 年收購 VISA 歐洲,從穩健的商業模式和規模擴大中獲得競爭優勢,從前面圖表可得知,歐洲的支付市場對 VISA 公司的成長帶來極大效益。

未來增長:近年來,VISA 收購了 Earthport、Payworks、Verifi 以及 Rambus 的票務及代幣服務業務等。這些收購和投資將加速 VISA 發展,並擴展其能力和網路的邊界。另外,VISA 於今年一月底正式收購 Plaid,想藉著 Plaid 的 API,更全面了解帳戶資訊,以利未來用戶預算及費用管理作業等等。

技術創新:VISA 一直以來致力於創新技術,以確保其在支付工具的龍頭地位。此外,VISA 將最大程度地減少欺詐的影響,並保護消費者和商家信息。Visa Direct 和 Visa Checkout 是近幾年開發的新技術,用於推進其數字平台的發展。該公司另外正在推動包括非接觸式和掃描到付款的技術,點擊付款以及安全的遠程商務。相信這些技術將在不久的將來成為主要的付款方式。

VISA 股價下跌的因素

跨境業務:新冠病毒的爆發,使全球經濟都受影響。也直接影響 VISA 的跨境電子商務發展。

客戶福利:隨著 AE 和 MasterCard 推陳出新的客戶福利,VISA 在面臨挑戰的同時也得推出各種相對應福利。儘管這些福利為支付工具帶來龐大收入,但也因此增加了支出。

外匯因素:VISA 的收入近一半來自國際市場。這種情形下也說明匯率的波動,有可能造成公司盈利的不穩定。VISA 預計 2020 年對匯率波動會造成其收入的負面影響將接近 1%。


結論

儘管新冠病毒對全球經濟造成一定影響,也對收入產生一定壓力,但在疫情已趨緩,經濟逐漸恢復正常,VISA 的股票應保持其上升的趨勢。此外,VISA 僅佔全球付款的 15%,因此在未來幾年中,VISA 在新興支付行業的發展仍具有巨大的增長空間。

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