在新冠病毒疫情爆發前，台灣廠商在看好DRAM將供不應求前，大量庫存。但近期在需求減弱的情況下，廠商對庫存態度偏保守，紛紛降低庫存…
第一季財報公布後，企業對第二季和下半年度的預測都是傾向不明朗，一部分是歐、美及東南亞等國家皆屬半停工，需求面上是較為下降的；另一部分是之後的5G發展將對DRAM等產業造成影響，在狀況不明朗情況下，供需仍是未可知。筆者將以威剛、旺宏以及華邦電為主要討論對象。
威剛
威剛科技股份有限公司(ADATA Technology Co., Ltd.)，產業別為半導體業。於2001年成立、2004年上市，股票代號為3260.TWO。早期以DRAM為主要產品，之後將重心轉往Flash Memory等產品之開發。
以2020年第一季來看：
營收71.84億元。上季71.24億元，季增0.84% 。 去年同期64億，較去年增長12.12%。
毛利為 17億元。上季6億元。去年同期為6.9億。
毛利率 23.76%。季增12.53%。年增12.96%。
營業利益 9.27億元。上季虧損0.74億元。去年同期0.62億元
營益率12.91% 。季增有虧轉盈。年增15倍。
2020第一季EPS為2.06。前一期為-1.15。去年同期為0.72。比較特別的是去年全年度的EPS為2.04，竟比第一季總和還低。
儘管全球經濟受新冠病毒影響，但在宅經濟大幅發展的情形下，伺服器、筆電、桌機以及電子娛樂設施等等的需求大幅提高，DRAM和快閃記憶體的需求亦受惠。威剛近年來以提升獲利率為主旨，在庫存成本優勢下，儘管第一季營收與前期相當，不過毛利率卻大幅提升。不難看出威剛近期方針確實是有效的。
另外，不要說我只報喜不報憂。外國分析師對於威剛的前景是持負面態度的。儘管威剛在營收及資產上具備相當實力，但其過度的槓桿以及低價格吸引力，讓該公司被評價為較高的操作風險、較高的信息風險以及中等的市場風險，並被認定為不具長期投資的吸引力。
旺宏
旺宏電子股份有限公司 (Macronix International Co., Ltd.)，產業類別為半導體業。於1989年成立、1995年上市，股票代號為2337.TW。主要生產非揮發性記憶體，以唯讀記憶體(ROM)、NOR型快閃記憶體(NOR Flash)和NAND行快閃記憶體(NAND Flash)為主。目前在ROM、NOR Flash的全球市佔率皆為全球龍頭，在NAND Flash的市佔率亦為翹楚。
以2020年第一季來看：
營收為94.15億元。上季95.8億元，季減1.7% 。去年同期60.28億，年增56.18%。
毛利為29.45億元。上季25.05億元。去年同期15.31億
毛利率為31.27%。季增17.56%。年增92.35%。
營業利益11.66億元。上季7.61億元。去年同期0.85億元。
營益率12.38% 。季增53%。年增12倍。
2020第一季EPS為0.67，前一期為0.41，去年同期為0.08。
搭著宅經濟的順風車，旺宏在第一季的表現也相當亮眼。除此之外，在運動環、動物森友會風靡全球之際，旺宏也藉此增光不少。在Nitendo Switch熱度不減下，旺宏接下來的表現應該還是很直得期待的。
值得注意的是，旺宏在第二季打算調整NOR Flash和NAND Flash價位，隨著需求持續增長，預計在第三季到第四季會有缺貨的情況。在供小於求的情形下，受市場影響，想必會再帶動價格往上衝。
題外話，旺宏董事長吳敏求再三強調，中國地方政府多次邀請投資，但旺宏打算將發展重心留在台灣。像這種在台灣發達後的企業仍願意繼續深耕台灣，基本上筆者就是五星推到爆。
華邦電
華邦電子股份有限公司 (Winbond Electronics Corp.)，產業類別半導體業。成立於1987年、1995年上市，股票代號為2344.TW。主要產品為基型記憶體 (Specialty DRAM)、行動記憶體(Mobile DRAM)以及編碼型快閃記憶體(Code Storage Flash Memory)。
以2020年第一季來看:
營收115.49億元。上季124.52億元，季減7%。去年同期108.86億，年增6%。
毛利為27.86億元。上季27.54億元。去年同期34.48億。
毛利率為24.12%。季增1.1%。相較去年同期減額19%。
營業利益 0.31億元。上季虧損1.37億元。去年同期6.52億元。
營益率0.2%。與前期比較有虧轉盈。年減95%。
2020第一季EPS為-0.02。前一期為0.32。去年同期為0.1。
相比其他半導體公司，華邦電的表現相對比較黯淡。考慮到經濟復甦的跡象，平板、電腦等電子產品動能也將增強，下半年度的供給恐怕跟不上需求，因此長遠來看，華邦電在今年的二、三、四季應該會有較值得讚賞的演出。單就四月份營收來看，成果已經逐漸顯露。
值得密切關注的是，隨著去年七月實施的「投資臺灣三大方案」，華邦電在這部分也斥資高額，引進先進儀器，持續創新。如前所述，經濟復甦的情況下，華邦電的發展應該對投資者來說是福音。筆者認為另一個利多的原因大概就是5G的發展了。目前來說華邦電是台灣唯一同時擁有DRAM、NOR Flash、NAND Flash完整產線的企業。華邦電近幾年的策略也比較著重在質而非量的部分，在5G基地台、智慧裝置等市場都有不錯的市占率。另外，華邦電的產線完整，也讓多晶片封裝(Multi Chip Package)成為華邦電強攻物聯網及車聯網等5G邊緣運算市場的最佳利器。
DRAM的未來
目前主流DRAM是DDR4，隨著處理器日益進步以及許多技術的操作，DDR4基本上已經頂到天花板，無法再更強大了。隨著DDR5的問世和量產的可能，DDR5的需求將自今年底開始成長，估計在2022年左右會完全取代DDR4。
此外，眼下每日應用科技產品，不管是筆電、桌機、平板等等日新月異。不可能說產品看起來更帥氣，但是速度跟屎一樣。因此考量到運算的數據不段增加還有很多技術面的問題，DRAM產業還是有無限可能的。
